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担保确实是有效力的,相对于没有担保的城投债,投资者更愿意选择有担保的城投债。但担保的效力并非无止境的,不可因为有了AAA担保,就忽视其隐含的内在风险。城投企业借他人酒杯装了自己的酒,这杯酒好不好喝,还要看三点。第一,发行主体的信用资质,这是决定债券发行成本的决定性因素,也是投资者首要关注点;如果发行主体资质很弱,即使有担保,也并非“担就必保”。第二,担保人的信用资质,这是能否降低债券发行利率的重要因素;历史上“担而不保”的事件很多,担保公司的AAA也不是万能的,尤其是业务风险集中的担保公司自身就是信用风险的高发区。第三,担保人和发行人的关联性,如果二者关联度越高,理论上并不能显著降低担保后的条件违约概率,因此担保增信效率不佳;相反二者独立性越强,担保增信效率越高;而关联度包括是否是母子公司、是否是兄弟公司、是否从属于相同行业、是否隶属于相同区域等等。

中航通飞厂区周围只有珠海机场,记者未看到其他配套设施。除了生活配套,产业配套也对企业发展较为重要。肖金成认为,“一个成熟的产业园各项目之间应该形成很好的互补,上下游产业链聚合,才能共同发展。如果从外面很远的地方采购零部件,会推高企业成本。”

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